调控频繁股价下挫楼市冬天是否来临

调控频繁股价下挫楼市冬天是否来临

来源：中国经济时报点击数：更新时间：2007-12-20 10:07:24

-年终楼市猜想之三-本报记者王小霞　　上周，一直在股市中保持领涨龙头地位的地产股集体跳水，深沪两市跌幅榜前十位几乎全是地产股。与此同时，在近日北京举行的第九届中国住交会上，华远集团董事长任志强在谈到楼市现状时感慨，“今年冬天有点冷”。　　面对近期严厉的房地产调控政策，机构从地产股大举撤退，楼市交易陷入持续低迷，这使得2007年底的楼市比以往任何时候都显得“冰冷”。　　股价下挫　　12月11日，人民银行、银监会联合下发了《关于加强商业性房地产信贷管理的补充通知》，明确了对第二套房或多套房的认定标准，一是“以借款人家庭为单位认定房贷次数”，二是“已经还清贷款的仍视作第二套”，针对地产行业如此严厉的调控措施让市场措手不及，两市地产股全面暴跌。　　12日，地产股竟占据跌幅榜的前十名。而在地产股的拖累下，与此项政策密切关联的银行板块也集体下挫。　　以江苏地产龙头栖霞建设(600533)为例，其刚刚于12月6日在南京仙林地区以11.1亿元拍得一块占地面积为11.16万平米的土地，预计该地块将于2009-2010年进入市场，售价将至少在11000元／平米以上。　　原本受这一利好消息的影响，栖霞建设当日的股价为23.76元，多家证券研究所更是将其作为重点推荐。只是这一利好并没有坚持多久，仅仅一个星期后，遭遇政策冷袭的栖霞建设股份跌幅已经超过7%。14日收盘时，其股价只“爬行”至21.56元。　　广发证券研究所分析师花长劲在接受本报记者采访时表示，此次受第二套房贷政策的影响，使得一向对政策调控非常敏感的地产股接连跳水，再加上市场观望情绪浓厚，市场需求受到抑制，未来1-2个月的楼市交易量可能还会处于低迷状态。　　而就地产股的走势而言，申银万国研究所地产行业分析师励雅敏认为，监管层传递的信号使得政策出台的预期进一步加强，市场的成交量萎缩和房价的变动都会影响投资者的预期。因此，未来1-2个月内，投资界对房价走向的分歧以及对政策的不明朗预期，都将导致地产股在一段时间内难以出现上升趋势。　　后市预期较好　　政策将是“紧箍咒” 　　虽然此次第二套及多套房认定标准政策出台致使地产股集体跳水，短期利空。但记者采访的大部分证券分析师则认为，调控政策可能会前紧后松。　　而从与其他机构的交流来看，大部分机构还是认为，由于人民币升值、城镇化、人口红利等利好因素，在可预见的时间内仍将存在，房地产业仍然具备长期的投资价值。　　“明年走势仍然值得业界看好。”花长劲认为，政策调控的影响是暂时的，排名前十位的地产上市公司目前的业绩发展相对还都比较稳定。　　“以栖霞建设为例，除了刚刚在南京仙林拍得地块之外，其增发正处于稳步进行中。”光大证券研究所分析师华光磊表示，增发的顺利完成将增强栖霞建设的资金实力，便于公司加快资金周转和增加土地储备。　　主业集中于南京、无锡、苏州住宅市场的栖霞建设在过去一年的拿地速度明显加快。截至目前，栖霞建设的土地储备分布为无锡158.5万平方米，南京90.6万平米，苏州14.3万平米。本年内总计拍得建筑面积约188万平方米的项目用地，已经超过了2007年120万新增土地储备项目的目标。　　另外，长三角市场受政策调控和心理预期的影响，目前成交量有所萎缩，但价格没有下降。栖霞建设11月在南京仙林新推出的栖园楼盘的预售情况也较乐观，花园洋房均价达到11000元／平米，联排别墅达到15000元／平米。栖霞建设目前的市场表现，基本符合业内分析师此前进行的盈利预测。　　“我们预计其今后三年的复合增长率在50%以上。而且2007、2008年EPS每股收益　预测为0.91和1.45元，未来12个月股价涨幅为39.15元的目标价。”华光磊认为，目标价相对于栖霞建设目前的股价有64%左右的涨幅，后市预期较好。　　但是，如果政府出台过紧的调控措施，公司的销售进度将受到影响，对股价也会产生一定的影响。